财政政策的挤出效应
挤出效应（Crowding Out Effect）指一个相对平面的市场上,由于供应、需求有新的增加,导致部分资金从原来的预支中挤出,而流入到新的商品中. 挤出效应：指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果.
宏观经济学认为：短期决定国民收入水平的因素是社会总需求.在一个封闭的经济体系中, 挤出效应社会总需求由三部分组成,即：居民消费、企业投资和政府支出.在国民经济运行的过程中,受各种因素的制约,个人消费和私人投资有不断下降的趋势,总需求与社会生产能力之间出现缺口,国民经济增长受到抑制.政府可以采取扩张性财政政策膨胀总需求,拉动经济增长.但是在货币供给量保持稳定的情形下,扩张性的财政政策会使利率水平上升,从而挤出私人投资,政府扩大需求刺激经济增长的效应下降.这就是挤出效应的一般理论模型.
财政政策挤出效应的大小,决定于市场经济中的多种因素,如用产品市场和货币市场均衡模型,即“IS-LM”模型分析,它决定于IS和LM曲线的斜率.斜率主要反映的是市场经济中私人投资对利率变动的反映程度.由于投资是利率水平的减函数,投资对利率的变动十分敏感,通常所讲的投资利率的弹性大,财政政策的挤出效应就大；投资利率的弹性小,财政政策的挤出效应就小.如利率不变,即在凯恩斯陷阱区域,挤出效应为零.如随着扩张性财政政策的实施,利率上升的非常高,即在古典区域,挤出效应将无限大,政府的扩张性财政政策效应等于零.在一个完全由政府配置资源的市场,挤出效应问题不存在,因为政府支出的变化,不受利率水平的影响.
为了克服财政政策的挤出效应,应当把扩张性的财政政策和扩张性的货币政策混合使用,以便使市场利率水平保持稳定,弱化或者完全避免政府财政政策的挤出效应.挤出效应的理论模型表明,政府在对经济增长进行调控时,一定要注意政策的一致性,避免政策上的矛盾,也就是减少政策的成本支出, 挤出效应增加政策的收益.
挤出效应也可以从需求和供给两方面考察.从总需求的角度看,政府扩大投资需求,一定会引起利率的上升,反而使私人投资下降,这就减弱了政府支出的扩张效应.我们可以把这种挤出效应界定为需求型挤出效应.从总供给的角度看扩张性财政政策也有挤出效应.在经济萧条时期,政府为应对社会总需求的不足,短期内大幅度增加政府开支.如果产出效率很低,必会引起社会物价总水平上升,在名义货币供给不变的情形下,实际货币供给减少,实际利率水平上升,个人投资需求减少,积极的财政效应减弱.如果社会产出率高,供给型的挤出效应可能不存在.
